产地焦煤：间有小涨，大面持重

本周全国焦煤市场整体趋稳运行，市场无明显波动，仅河北唐山地区主流煤企焦煤价格补涨30元/吨。目前多数焦煤矿井生产正常，仅内蒙乌海地区部分煤矿受内蒙煤矿倒查20年专项整治行动影响处于停产状态，部分煤种供应偏紧。需求方面，焦炭首轮降价逐步落地，受此影响，焦化厂对焦煤的采购热度略有下降，经过前期的集中补库后，目前焦化厂焦化厂焦煤库存已经处于中位偏高水平，开始转向按需采购为主，因此短期焦煤价继续提涨有难度，但也不具备下跌基础，炼焦煤市场价格年度低点已经在5月底形成，预计下半年焦煤市场将明显好于上半年，一方面是因为供应正常但难增量，而需求端由于下游钢厂焦化厂开工维持高位，刚需支撑力度较强。

山西方面，本周山西焦煤市场整体趋稳运行，价格无明显波动。目前钢焦利润不匹配，钢厂利润大大低于焦化利润，随着钢厂利润的萎缩，后期钢厂打压焦炭价格是必然，其中山东、河北及山西部分焦化厂已经同意降价50元/吨，焦炭首轮降价落地后，后期钢厂持续打压有难度，但由于厂内焦炭库存不多，需求稳定，目前焦化厂挺价意向较强。受焦炭短期承压触顶下行影响，山西地区焦化厂减缓了对焦煤的采购步伐，按需采购为主，但主流煤企焦煤价格仍趋稳运行为主，现吕梁地区低硫主焦煤出矿含税1270元/吨。

其他方面，乌海方面，受内蒙煤矿倒查20年专项整治行动影响，当地多数煤矿受限，产量呈现回落态势，据了解乌海地区部分生产中高硫焦煤的矿井有停产，产量下降，对当地中高硫焦煤价格形成支撑，后期价格易涨难跌，现中硫肥煤A10.5，S1.8，V31，G90，Y22出厂含税750-780元/吨，高硫肥煤S2.4，G90，V32，A12，Y22出厂含税690元/吨。

河北方面，受6月下游钢焦市场持续走强及相关地区焦煤价格上涨提振，进入7月份，河北唐山地区主流煤企地销焦煤价格补涨30元/吨，长协焦煤价格仍旧稳定为主，涨后地销主焦煤A10.51-11，V21-25，G90-100，S<1含税承兑1390元/吨，肥煤A10.51-11，V21-24，G90-100，S<1出矿含税1395元/吨。后期来看，考虑到7月份焦炭市场将触顶承压并小幅下行，因此焦煤市场涨后将暂时趋稳运行。

进口方面，京唐港作为中国炼焦煤进口的主要港口之一，据统计约有五分之一的海运炼焦煤通过京唐进行港口清关。6月初据市场传言，京唐港和曹妃甸港口6-12月份配额仅剩300万吨左右，会按月给配额，平均到每月进口配额仅43万吨左右。进入7月份，京唐港再次传来的消息是年度海运进口煤配额几乎用尽，目前暂时停止海关申报。据贸易商称，目前京唐港有20多艘船依旧在等待清关，而且还有在途船只，这将很快会把7-12月份的剩余配额用尽，因而，京唐港海关采取了迅速行动暂停报关，以控制进口量。

后市预测：供应方面：目前煤矿生产正常，考虑到进口煤政策持续收紧，暂无放松迹象，供应端难有增量空间，产量基本会保持现有水平。需求方面：目前钢焦企业均有利润，焦化厂及钢厂开工率整体处于高位，下游钢焦企业开工维持高位，焦煤刚需有支撑。下游产品方面：目前钢焦利润不匹配，钢厂利润大幅低于焦化利润，随着钢厂利润的萎缩，后期钢厂打压焦炭价格是必然，目前山东、河北及山西部分焦化厂已经同意降价50元/吨，焦炭首轮降价落地后，后期钢厂持续打压有难度，预计降2轮左右，由于厂内库存不多，需求稳定，目前焦化厂挺价意向较强。

整体来看，目前焦煤多数煤矿生产正常但难增量，需求端受下游钢焦市场持续走强及高开工率带动刚需有支撑，预计下半年焦煤市场表现会好于上半年，后期焦煤市场将逐步企稳并好转。