1. 首页
  2. 汽车快讯
  3. 正文

汽车板块:轻抬离合慢加油

 2021-04-21 05:55:14  来源:互联网 

  日前,2011年度汽车产销数据新鲜出炉。虽然全年销量仍居世界首位,但2.45%的增幅颇令人失望。在2009年、2010年,这一数据分别高达46%和32%。

  销量增幅大幅回落,意味着汽车行业开始进入一个相对平稳的增长期。毕竟1800万辆这一庞大的数据,并不支持连续多年的高增长。随着车市逐渐回归理性,行业细分市场将逐步分化,汽车板块的投资机会将呈现明显的结构性。

  “减速慢行”趋势明显

  汽车行业高增长不可持续,未来几年,区域性消费潜力的持续释放将是行业平稳增长的动力。

  2011年,随着前期汽车消费刺激政策退出、部分城市限购、日本地震、通胀攀升、油价上涨等多重不利因素显现,汽车行业“减速”终成现实。

  市场分析人士认为,汽车行业具有强烈的周期性,与国家宏观经济政策密切相关。近几年汽车行业的高增长,主要得益于拉动内需、鼓励消费政策推动。在持续近一年的调整之后,随着经济景气度的逐步回升,今年我国汽车市场有望开启新一轮周期。

  “从目前看,本轮汽车行业下行周期已近尾声。”爱建证券分析师张志鹏认为,汽车市场的供给在变动趋势上始终落后于需求,供给与需求这种错峰波动的关系,促成了汽车行业的周期性波动。一般而言,我国汽车行业下行周期在4至5个季度,本轮下行周期自2010年四季度末起已达4个季度,表明下行周期有望进入尾声。

  有关数据分析显示,汽车销量往往表现为领先于GDP指标一个季度,而滞后于M2指标1至2个月,同时与CPI和PPI都存在着较明显的负相关特征。“今年二季度将是我国宏观经济的重要转向点,也有望成为汽车行业新一轮景气上行周期的起点。”张志鹏说。

  “减速”之后是“慢行”。“2011年汽车市场增速大幅下滑,是政策退出叠加宏观调控共同促成的一个结果,是非正常状态的短期现象。”国家信息中心信息资源开发部主任徐长明表示,随着我国从东向西产业转移速度加快,以及二三线城市消费能力提升,汽车市场的“西移”和“下沉”是长期大趋势。2012年汽车行业将恢复平稳运行,未来几年区域性消费潜力的持续释放将是行业平稳增长的动力。

  当前,利好汽车行业的诸多因素正在积聚。东北证券分析师刘立喜认为,一是汽车消费政策退出的负面影响基本结束;二是钢铁、橡胶等主要原材料价格下行预期强烈;三是汽车销量与社会资金流动性密切相关,流动性拐点将至,今年的CPI将明显低于2011年,汽车销量增速有望达到10%左右。

  格局分化初现端倪

  经过调整,汽车板块估值已大幅下降,行业自身催化剂将成为能否反弹的关键,政策调整将带来行业结构分化。

  从历史经验来看,汽车行业走势一般领先大盘。市场分析人士认为,经过近一年的调整,目前部分汽车行业龙头企业市盈率、市净率已接近历史底部,而一旦市场情绪好转,向上修复空间较大。

  湘财证券分析师栾钊认为,在刺激消费政策退出影响衰减、通胀及流动性压力减缓的情况下,今年乘用车需求将向新的增长中枢恢复,但受制于产能提前集中释放,预计产能利用率下降将拖累利润率水平。重卡作为强周期行业,目前已有企稳迹象,但行业拐点出现时点及回升力度将依赖于宏观经济基本面和政策导向。

  新能源汽车、校车采购、政府采购有望成为今年汽车行业的三个投资主题。刘立喜认为,今年年底私人购买新能源汽车补贴结束,所以今年是新能源汽车发展的关键之年;随着《校车安全条例》的推出,各校车相关上市公司有望迎来机会;同时今年政府公车采购大改革,这也将为自主品牌企业发展带来机遇。

  平安证券认为,对新能源汽车建议遵循“政策”加“技术”的投资思路。目前我国新能源汽车发展正面临“中国式焦虑”:国际竞争压力剧增,国外巨头携多车型赴中国市场;电动车放量待时日,现有产能无法盈亏平衡;“十城千辆”政策进入最后一年,新政策暂无定论。建议投资者关注在新能源汽车关键环节具备核心技术和优势的标的,优选锂电池上游材料制造企业。


 

相关文章

  • 汽车板块:轻抬离合慢加油

    2011年,随着前期汽车消费刺激政策退出、部分城市限购、日本地震、通胀攀升、油价上涨等多重不利因素显现,汽车行业“减速”终成现实。

    标签:
  • 电动车充换电服务运营模式将优化

    记者从国家电网公司了解到,电动汽车电池的充换电服务运营模式在新的一年里将得到优化,以推进重点城市、长三角和环渤海区域的电动汽车充换电服务网络建设。

    标签:
  • 迎战2012 国内车企苦练内功

    市场总是倾向有准备的人,面对着2012年的中国车市,国内车企们正在通过自身内功的修炼,提高综合竞争能力来赢得消费者的青睐,并最终实现自身的发展。

    标签:
  • 广本导入两款新能源车 电动飞度将国产

    2012年广本将导入两款混合动力车。在电动车方面,閤先庆透露,飞度纯电动车将是小批量的生产,未来要销售的区域也基本是在电动车使用环境比较成熟的地区,像广州、深圳、杭州等城市进行销售。

    标签:
  • 新能源汽车磕磕绊绊上路

    在2011锂电池关键材料技术与产业投资论坛上,中国汽车工程学会技术部部长侯福深介绍了我国新能源汽车的发展情况,对于产业发展中存在的问题提出了自己的见解。

    标签:
  • 新能源汽车保险要紧跟步伐

    2011年汽车整车企业新能源汽车的产、销量分别为8368辆(其中纯电动汽车5655辆、混合动力2713辆)和8159辆(其中纯电动汽车5579辆、混合动力2580辆),比上年有较大幅度的提高。在此背景下,探索开发新能源汽车保险成为保险业界的新课题。

    标签:

热门排行

编辑推荐

扫一扫关注最新新能源资讯