特斯拉2026财年Q3财报：FSD全球活跃用户174万，毛利率回升至18.1%，中国市场监管进程加速

财务亮眼：Q3收入280亿美金，毛利率升至18.1%

特斯拉2026财年第三财季（2026年7月—2026年9月）财务表现强劲。公司实现营业总收入280.04亿美元（折合约1,873亿元人民币），归母净利润7.87亿美元（约合52.65亿元人民币）。汽车业务毛利率（剔除监管积分）从上季度的16.3%提升至18.1%，显著改善了整体盈利能力。这一提升部分得益于FSD软件收入的持续增长，为公司财务贡献了新的动力。

营收规模：280.04亿美元，同比增长良好
净利润：7.87亿美元，利润率提升
毛利率：18.1%，较上季度提升1.8个百分点

FSD全球用户规模持续扩张，订阅模式加速落地

特斯拉2026财年Q3财报：FSD全球活跃用户174万，毛利率回升至18.1%，中国市场监管进程加速详情细节

特斯拉在全球范围内持续深化其辅助驾驶功能FSD的商业化布局。截至2026年第三季度末，FSD在全球范围内的活跃付费用户达到174万，同比增长67%；相较于第一季度末的128万，用户 base 环比新增46万，增速稳健。值得注意的是，订阅用户已占比首次突破50%，标志着特斯拉对FSD收入模式的转型正达到关键节点。

全球活跃用户：174万，同比增67%
新增用户：较一季度末新增46万
订阅占比：首次突破50%

在北美市场，超过75%的特斯拉新车在交付时即开通了付费FSD服务，马斯克明确指出，FSD已成为拉动特斯拉整体需求的最大因素之一。这一表现为特斯拉在核心市场的持续增长提供了强劲需求支撑。

监管进程：欧洲获批9国，中国审批仍处于监管合规阶段

特斯拉2026财年Q3财报：FSD全球活跃用户174万，毛利率回升至18.1%，中国市场监管进程加速详情细节

关于欧洲市场，FSD受监管版（FSD Beta）截至2026年10月中旬，已在荷兰、比利时、捷克、丹麦、克罗地亚、立陶宛、爱沙尼亚、斯洛文尼亚和斯洛伐克等9个欧盟国家获批，累计用户超过10万人，累计行驶里程超过1.6亿公里。马斯克对欧盟全域批准的时间表判断为：“或许几个月内可以落地，但拖到明年第一季度也不会意外”。

在中国大陆市场，FSD的监管进程仍处于审慎推进阶段。特斯拉自2025年2月向部分车主推送了城市道路辅助驾驶功能，2025年5月21日正式宣布FSD受监督版“具备在中国市场使用条件”，但更广泛的全面监管批准至今仍未落地。目前，中国大陆仍未开放FSD订阅服务，但通过6.4万元一次性买断方式提供选装（当前名称为“特斯拉辅助驾驶”，包含基础辅助驾驶和增强辅助驾驶套件的全部功能）。这与特斯拉在全球其他市场逐步转向月度订阅制的布局形成了差异。

马斯克 candid：中国本土车企竞争激烈，特斯拉需重新定位优势

在财报电话会议上，马斯克就FSD在华进展作出了坦诚回应。他表示，公司正在积极争取获得更广泛的FSD监管批准，并与中国监管机构保持紧密合作。同时，马斯克坦言，中国本土车企在自动驾驶领域竞争激烈，特斯拉尚未真正建立起领先优势。这一表述显示的确系对当前市场竞争格局的清醒认知。

“中国用户对特斯拉 FSD 最为苛刻，是将其推向极限的群体。”——马斯克

马斯克的时间表历来多次调整：2025年11月曾称全面批准“大概在2026年2月或3月”，2026年1月再改为“最快下个月”，4月财报会议上则将目标指向第三季度。截至目前，特斯拉在华市场的FSD商业化进度仍受制于监管审批的时效性。

本地化布局：上海AI训练中心加速数据闭环

为更好地适应中国市场的监管要求，特斯拉位于上海临港的AI训练中心已于2026年2月正式投入运营。上海数据中心实现了驾驶数据境内存储，相关车型已通过四项汽车数据安全标准认证。数据不出境的合规要求切断了全球数据池的互通，本土训练闭环需长期积累高价值场景样本。当前，中国智驾市场的迭代速度迎合不住等待期的推动，为特斯拉在华技术布局带来了新的挑战。

上海AI中心：2026年2月投入运营
数据存储：实现驾驶数据境内存储
安全认证：通过4项汽车数据安全标准

《陶琳：特斯拉中国 AI 训练中心已投入使用，算力可满足目前需求》《华为靳玉志透露相关部委调研特斯拉 FSD 能否进中国时，自己明确表态支持尽快进入》《马斯克：中国用户对特斯拉 FSD 最为苛刻，是将其推向极限的群体》等多方信息显示，行业普遍认为，特斯拉在华的技术落地需兼顾监管合规与竞争力双重目标。